Obligations vertes : où en sommes-nous ?

Les obligations en général sont des titres de créance utilisés par des entités publiques ou des entreprises privées pour lever des fonds. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l'argent à l'entité émettrice en échange de la promesse d'un rendement, généralement sous la forme d'intérêts périodiques et du remboursement du principal à l'échéance de l'obligation. Les obligations vertes ou Green bonds sont une catégorie spécifique d'obligations. Elles se distinguent par le fait que les fonds levés par la vente de ces obligations sont utilisés pour financer des projets environnementaux durables, tels que l'efficacité énergétique, la gestion durable de l'eau et des déchets, la régénération de la biodiversité et l'atténuation du changement climatique. En résumé, la principale différence entre les obligations traditionnelles et les obligations vertes réside dans l'utilisation spécifique des fonds levés.

Les obligations vertes ont représenté un excellent outil dans la transition verte à laquelle notre société est confrontée en cette période historique, permettant aux investisseurs d'allouer des fonds à cette fin. Depuis 2007, elles ont connu une croissance exponentielle, dépassant la barre des 500 milliards de dollars américains au niveau mondial en 2021, soit une augmentation de 75 % par rapport à l'année précédente. Actuellement, les obligations vertes représentent 3,5 % du total des obligations. L'Europe domine ce secteur et couvrira 51% de toutes les obligations vertes au niveau mondial en 2020. Ces chiffres au fil du temps ont attiré l'attention de la communauté européenne, ainsi que certains risques liés au manque de transparence.

Ces instruments de dette peuvent être achetés par des entités gouvernementales, des organisations internationales et des entreprises privées. Jusqu'à présent, aucune réglementation ne permettait de vérifier que les obligations vertes étaient effectivement destinées à des projets durables, ce qui augmentait le risque que des entités privées les exploitent à des fins de greenwashing. Comme souvent dans de tels cas, l'Union européenne est intervenue pour éliminer ce risque en soumettant une proposition de règlement. Le 30/11/2023, l'acte a été publié au Journal Officiel pour la nouvelle norme européenne établissant des règles uniformes pour les émetteurs d'obligations qui souhaitent utiliser le nom "European Green Bond" (en anglais : European Green Bond) ou "EuGB" pour la commercialisation de leurs obligations. Le travail sera vérifié par des auditeurs externes, pour lesquels l'absence de conflit d'intérêts envers les entreprises impliquées sera d'abord vérifiée.

Cet instrument est étroitement lié à la question de la Taxonomie européenne, bien que jusqu'à ce qu'elle devienne pleinement opérationnelle, seuls 85 % des fonds levés pour les obligations vertes doivent être alloués à des activités conformes à la taxonomie elle-même. Il s'agit là d'une flexibilité initiale qui sera supprimée ultérieurement. Quoi qu'il en soit, la nouvelle norme rend les choix des investisseurs plus transparents et plus sûrs, et favorise les entreprises qui sont en mesure de démontrer l'efficacité des projets en cours à l'aide de méthodologies et de données. De tels outils nous permettent de fixer des objectifs ambitieux et d'obtenir des résultats plus concrets en ce qui concerne le grand défi auquel nous sommes confrontés aujourd'hui.