Linee guida ESMA: il futuro della finanza sostenibile in Europa

A maggio 2024, l’ESMA ha pubblicato un rapporto che fornisce linee guida sui nomi dei fondi di investimento. Questo documento mira a prevenire il greenwashing, garantendo che i fondi che si definiscono "sostenibili" rispettino criteri precisi e verificabili. I punti chiave del rapporto sono: definizione stringente dei termini "sostenibile" e "green"; obbligo di coerenza tra il nome del fondo e i suoi investimenti sottostanti; maggiore attenzione ai fondi che dichiarano di considerare biodiversità e cambiamenti climatici. La decisione dell'Autorité des Marchés Finances di applicare le linee guida dell'ESMA sui nomi dei fondi di investimento, rafforza la necessità di uniformità normativa in Europa. L'AMF ha adottato il 16 dicembre le Linee guida dell'ESMA per incentivare una finanza climatica sostenibile.

Per chiarire alcuni aspetti specifici dell'applicazione pratica di queste linee guida, su richiesta di diverse autorità nazionali competenti, l'ESMA ha pubblicato il 13 dicembre una serie di FAQ contenenti ulteriori dettagli riguardo al trattamento delle obbligazioni green. Nello specifico, ha evidenziato come i fondi che includono termini legati all'ambiente, all'impatto e alla sostenibilità possono investire in obbligazioni green europee (EuGB) o altre obbligazioni green, a condizione che finanzino attività ecologiche. Inoltre, ha previsto l’impegno a “investire in modo significativo in investimenti sostenibili”.

Le linee guida riportano che l'uso del termine "impatto", "impact investing" o di qualsiasi altro termine correlato all'impatto dovrebbe essere riservato ai fondi che soddisfano soglie quantitative e salvaguardie minime. Inoltre, gli investimenti realizzati in conformità alle proporzioni minime devono essere effettuati con l'intenzione di generare un impatto sociale o ambientale positivo e misurabile, accanto a un ritorno finanziario. Infine, le salvaguardie minime, comprese le esclusioni per i Benchmark allineati a Parigi (Paris Aligned Benchmark - PAB), sono definite nel Regolamento delegato sulla Benchmark Regulation (CDR (UE) 2020/1818). Esse, sono raccomandate per tutti i fondi d'investimento che utilizzano termini ESG o di sostenibilità nella loro denominazione.

L'ESMA ha separato i termini relativi a sociale (S) e governance (G) da quelli ambientali (E). I termini sociale e governance sono inclusi nello stesso gruppo dei termini di transizione, consentendo ai fondi con tali termini nel loro nome di applicare solo le esclusioni (Climate Transition Benchmark) CTB. I termini ambientali dovrebbero comunque essere utilizzati solo dai fondi che applicano le esclusioni PAB. Le abbreviazioni comunemente utilizzate "ESG" e "SRI" continuerebbero a essere considerate termini ambientali. L'ESMA ha specificato che laddove i termini ambientali siano utilizzati in combinazione con i termini "di transizione" nel nome di un fondo, dovrebbero applicarsi le esclusioni CTB.

La finanza climatica rappresenta un pilastro centrale per la lotta contro il cambiamento climatico. Con iniziative come il Green Deal europeo e l’adozione dei regolamenti SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), gli investitori sono sempre più incentivati a orientare i capitali verso progetti sostenibili. La Francia si conferma uno dei principali promotori di una finanza sostenibile a livello europeo. L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) è stata tra le prime autorità a implementare le linee guida dell’ESMA sui nomi dei fondi di investimento dichiarati "sostenibili" per garantire trasparenza e prevenire il greenwashing. Inoltre, La Francia, dal 2017 a oggi ha emesso ben 20 miliardi di green bond con scadenza nel 2039, individuando come priorità l’efficientamento energetico degli edifici, il potenziamento del trasporto pubblico, lo sviluppo di tecnologie per lo sfruttamento di risorse rinnovabili e la promozione di un utilizzo sostenibile della terra.

Questo articolo è stato realizzato nell’ambito del progetto "Biodiversity services EU expansion" (CUP: E43D22000480009) a valere sul bando di Regione Lombardia "PR FESR 2021-2027 – LINEA INTERNAZIONALIZZAZIONE 21-27", volto a supportare l'internazionalizzazione delle aziende italiane. 3Bee è la naturetech company che sviluppa tecnologie innovative per il monitoraggio, la tutela e la rigenerazione della biodiversità, supportando le imprese nella definizione di strategie climatiche personalizzate basate sull’analisi dei loro impatti e dipendenze dalla natura. Con un portfolio consolidato in Italia, Germania e Francia e partnership di rilievo, 3Bee continua la sua espansione sui mercati internazionali per creare un impatto concreto tramite la tecnologia.