Desglosando las calificaciones ESG: El panorama normativo del Reino Unido

El 6 de marzo, el Canciller Jeremy Hunt entregó el presupuesto de primavera a la Cámara de los Comunes, presentando planes sobre las calificaciones ESG en el Reino Unido. Según estos planes, la Financial Conduct Authority (FCA) regulará las empresas que proporcionen sus calificaciones a los usuarios en el Reino Unido. En estos planes, se ha encargado a la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) que regule las empresas que proporcionan calificaciones a sus usuarios en el país. Esta novedad es el resultado de la consulta sobre las reformas de Edimburgo que tuvo lugar en 2022. En el evento, los participantes del mercado plantearon sus preocupaciones en torno a las metodologías y objetivos de los proveedores. Las partes interesadas indicaron que pueden "ser opacos y llevar a confusión sobre lo que implica una calificación", subrayando la necesidad de claridad en torno a lo que constituye una calificación ASG. La iniciativa británica de regular el sector se produce después de que la Comisión Europea presentara también nuevas normas para los proveedores de calificaciones ASG en junio del año pasado.

ESG, abreviatura de Environmental, Social and Governance (medio ambiente, asuntos sociales y gobernanza), abarca las principales áreas temáticas en las que se espera que las empresas divulguen información exhaustiva. Esto incluye tanto los impactos positivos como negativos derivados de las prácticas operativas diarias de una empresa. Las calificaciones ASG funcionan de forma similar a la calificación crediticia, en la que las agencias evalúan a las empresas basándose en factores financieros. Sin embargo, las calificaciones ASG van más allá de las métricas financieras y pretenden proporcionar información a los participantes en el mercado, como inversores, analistas y directivos de empresas, sobre la relación entre las empresas y los intereses de las partes interesadas no inversoras. Los inversores se basan en este material para tomar decisiones de inversión, mientras que las empresas utilizan las calificaciones para obtener comentarios de terceros sobre la calidad de sus iniciativas de sostenibilidad. Con la publicación de la Agenda 2030 de la ONU en 2015, se ha convertido en clave para las empresas alinear sus prácticas con los objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza.

En general, existen tres categorías de agencias de calificación ESG. En primer lugar, están los proveedores de datos básicos, que ofrecen una amplia gama de datos disponibles públicamente y sin procesar extraídos de cuentas o sitios web corporativos. En segundo lugar, están los proveedores de datos completos, que suelen ofrecer una combinación de datos disponibles públicamente procedentes de medios de comunicación, informes corporativos, ONG, cuestionarios propios y datos procesados por sus analistas. Suelen incluir todos los aspectos de ESG. En tercer lugar, están los proveedores de datos especializados, la mayoría de los cuales ofrecen datos contextuales en profundidad que abarcan uno o dos aspectos ASG. Son valiosos para los inversores que buscan avanzar en áreas ASG elegidas. Para obtener calificaciones altas, una empresa debe prepararse bien para la evaluación. Esto significa comprender la metodología de investigación y el ámbito analizado por una agencia de calificación específica y recopilar datos sobre <a href="https://blog.3bee.com/en/esg-criteria-company-benefits-on-brand-and-human-resources

Tras el Brexit, el Gobierno británico decidió no adoptar el marco de financiación sostenible de la UE para desarrollar su propio régimen. A partir del verano de 2022, los informes ESG del Reino Unido consisten en múltiples leyes y reglamentos nacionales y derivados de la UE. Las normas en el Reino Unido a menudo no se centran en ESG, con diferente metodología y énfasis, lo que resulta en falta de uniformidad. Desde las reformas de Edimburgo, el Gobierno británico ha intentado mejorar esta situación, para garantizar una buena conducta en el mercado de calificaciones ESG y una mayor transparencia. Aunque este año no se ha implantado un marco único, el papel de la FCA puede servir de apoyo en la regulación de las empresas en Gran Bretaña. Sus Sustainability Disclosure Requirements pretenden aportar confianza y transparencia al mercado británico de productos de inversión sostenible y representan un importante cambio en materia de ESG para el sector británico de servicios financieros. Estas normas constituirán la base de los futuros requisitos de información en el Reino Unido.

En los últimos años, la demanda de información ESG ha ido en aumento. Antes del uso del acrónimo ESG, el interés público y profesional se centraba en las cuestiones más amplias de la responsabilidad corporativa, la sostenibilidad y la inversión de impacto. Pero en la última década, el concepto de ESG ha ido evolucionando y se ha convertido en algo habitual en la comunidad inversora y en los consejos de administración de las empresas. De hecho, el aumento significativo de los activos ESG bajo gestión, superando 150% de crecimiento desde 2015, ha dado lugar a una extraordinaria demanda de productos financieros ESG. Como resultado, el 21% de los consumidores en el Reino Unido posee actualmente al menos un producto financiero sostenible. Asimismo, una investigación ha puesto de relieve que el 90% del FTSE 100 sólo trabajará con proveedores que hagan públicas sus credenciales ESG. Otro 3% está incorporando el requisito este año.

Mientras que el Reino Unido adopta un enfoque amplio de ESG, lo que plantea retos para los proveedores de calificaciones, otros Estados europeos están tomando caminos diferentes. El marco ESG de Alemania se basa en una combinación de leyes y reglamentos vinculantes, así como de códigos de gobernanza no vinculantes. También han publicado una Estrategia de Finanzas Sostenibles, que consta de 26 medidas para desarrollar normas de sostenibilidad coherentes y requisitos de divulgación para las partes interesadas del mercado financiero. Asimismo, la metodología tiene en cuenta los 17 ODS a lo largo de cualquier decisión de inversión y financiación. Francia e Italia operan bajo un marco similar al alemán. España es un reflejo del Reino Unido, sin un marco ESG independiente, lo que da lugar a un panorama fragmentado e intrincado. En 2022, la DBA de Dinamarca anunció la actualización de las directrices sobre información ASG, simplificando el proceso para que las empresas informen de sus métricas ASG. Estas directrices revisadas incluyen ratios cuantitativos y métodos de cálculo para facilitar y agilizar la presentación de informes.

Además del Reino Unido y la UE, los países de todo el mundo tienen diversos enfoques sobre ESG y las calificaciones ESG. En Australia, la sostenibilidad medioambiental se apoya a través de la Guía de Prácticas Prudenciales sobre el Cambio Climático y los Riesgos Financieros (CPG229) y las normas de información sobre el cambio climático propuestas por el Consejo de Normas Contables de Australia (AASB). Del mismo modo, Brasil ha aprobado leyes basadas en la gestión de riesgos, idealmente para ajustarse a las normas del ISSB. Asimismo, Canadá ha introducido la Regulación de la Taxonomía de la Inversión Climática, con la intención de ayudar a los agentes del mercado financiero a tomar decisiones de asignación de capital mejor informadas sobre las iniciativas climáticas. Estas iniciativas ponen de relieve la necesidad de que los organismos reguladores y los agentes del mercado trabajen juntos, para garantizar la transparencia y la coherencia en las prácticas de información ASG. En última instancia, pueden servir de ejemplo útil para que países como el Reino Unido elaboren sus propias normas y reglamentos de manera más uniforme.

En 2024, se prevé que la sostenibilidad esté profundamente arraigada en los fundamentos financieros de las empresas. Según PwC, en 2023 casi un tercio de los directores financieros están examinando el impacto potencial de los escenarios de cambio climático en los resultados financieros. Según Lloyds, en el Reino Unido, el número de empresas que establecen objetivos ASG para su negocio ha aumentado un 48%, con alrededor de dos tercios (62%) de los fabricantes lo hacen ahora desde 2021. El creciente énfasis en ESG no es simplemente una tendencia pasajera, sino que representa un cambio fundamental hacia un sistema financiero más sostenible y responsable. Al integrar de forma proactiva los principios ASG en sus operaciones, las empresas británicas pueden desbloquear numerosos beneficios, como un mejor acceso al capital, una menor exposición al riesgo, una gestión proactiva de los factores ASG y una mejor reputación de la marca.

ESG, abreviatura de Environmental, Social and Governance (medio ambiente, social y gobernanza), abarca las principales áreas temáticas en las que se espera que las empresas divulguen información exhaustiva. Esto incluye tanto los impactos positivos como los negativos derivados de las prácticas operativas diarias de una empresa. Las calificaciones ASG funcionan de forma similar a la calificación crediticia, en la que las agencias evalúan a las empresas basándose en factores financieros. Sin embargo, las calificaciones ASG van más allá de las métricas financieras y tienen por objeto proporcionar información a los participantes en el mercado, como inversores, analistas y directivos de empresas, sobre la relación entre las empresas y los intereses de las partes interesadas que no son inversores. Los inversores se basan en este material para tomar decisiones de inversión, mientras que las empresas utilizan las calificaciones para obtener información de terceros sobre la calidad de sus iniciativas de sostenibilidad. Con la publicación de la Agenda 2030 de la ONU en 2015, se ha vuelto clave para las empresas alinear sus prácticas con los objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza.

En general, existen tres categorías de agencias de calificación ESG. En primer lugar, están los proveedores de datos básicos, que ofrecen una amplia gama de datos disponibles públicamente y sin procesar extraídos de cuentas o sitios web de empresas. En segundo lugar, están los proveedores de datos completos, que suelen ofrecer una combinación de datos disponibles públicamente procedentes de medios de comunicación, informes corporativos, ONG, cuestionarios propios y datos procesados por sus analistas. Suelen incluir todos los aspectos de ESG. En tercer lugar, están los proveedores de datos especializados, la mayoría de los cuales ofrecen datos contextuales en profundidad que abarcan uno o dos aspectos ASG. Son valiosos para los inversores que buscan avanzar en áreas ASG elegidas. Para obtener calificaciones altas, una empresa debe prepararse bien para la evaluación. Esto significa comprender la metodología de investigación y el ámbito analizado por una agencia de calificación específica y recopilar datos sobre las políticas ASG existentes o las intenciones de adoptar una.

Tras el Brexit, el Gobierno británico decidió no adoptar el marco de financiación sostenible de la UE para desarrollar su propio régimen. A partir del verano de 2022, los informes ESG del Reino Unido constan de múltiples leyes y reglamentos nacionales y derivados de la UE. Las normas en el Reino Unido a menudo no se centran en ESG, con diferente metodología y énfasis, lo que resulta en una falta de uniformidad. Desde las reformas de Edimburgo, el Gobierno británico ha intentado mejorar esta situación, para garantizar una buena conducta en el mercado de calificaciones ESG y una mayor transparencia. Aunque este año no se ha implantado un marco único, el papel de la FCA puede servir de apoyo en la regulación de las empresas británicas. Sus Requisitos de Divulgación sobre Sostenibilidad pretenden aportar confianza y transparencia al mercado británico de productos de inversión sostenibles y representan un importante cambio en materia de ASG para el sector de los servicios financieros del Reino Unido. Estas normas constituirán la base de los futuros requisitos de información en el Reino Unido.